备兑看涨期权计算器
一个免费的备兑看涨期权计算器。输入持仓成本、看涨行权价、权利金、到期天数与合约数量——它会给出收取的权利金、若到期未被行权的静态收益率、若被行权的收益率、静态年化收益率、盈亏平衡价与被行权时的最大收益。每一项都是对您所输入数字的算术计算。
这些数字是什么。每一项输出都是对您所输入数字的简单算术——没有实时行情、没有排名、没有建议。两项收益率是您通过输入行权价所选定的算术情景——"若到期未被行权"与"若在行权价被行权"——并非预测，也不代表任何一种情景一定会发生。本计算器不估算被行权的概率，也不告诉您该卖出哪个行权价。全部在您的浏览器中运行——您输入的数据不会离开您的设备。它是描述性的，不构成投资建议。
$50、看涨行权价 $55、权利金 $1.50、30 天、1 份合约，得到：收取的权利金 $150.00、若到期未被行权收益率 3.00%、若被行权收益率 13.00%、静态年化收益率 36.50%、盈亏平衡价 $48.50、被行权时的最大收益 $650.00。这些是假设性的整数示例，并非任何真实数据。上方载入的默认值与这些数字一致。
每一项是如何计算的
这些是标准的备兑看涨期权算式。每一项都可由上面的五个输入复现——没有任何估计或预测。备兑看涨期权是"轮动"策略中相对于现金担保看跌期权的另一条腿；若您卖出的是看跌期权，请使用现金担保看跌期权计算器。关于两种策略的对比，参见现金担保看跌期权 vs 备兑看涨期权。PutFinder 的筛选工具覆盖的是现金担保看跌期权；本工具覆盖的是"轮动"策略的另一条腿。关于 PutFinder 如何把因子组合成一个相对排名，请参见评分方法论；关于完整的筛选流程，请参见现金担保看跌期权筛选工具如何工作。在工具中心查看全部免费工具。
- 收取的权利金 = 权利金 × 100 × 合约数
- 卖出看涨期权所收取的现金，以美元计。每股权利金乘以每份合约 100 股，再乘以合约数量。
- 若到期未被行权（静态）收益率 = 权利金 ÷ 成本
- 若股价在到期时未变、看涨期权到期作废，权利金占您持仓成本的比例。一个无量纲比值——每股金额相互抵消，因此这里没有 ×100 的合约乘数。它是关于权利金的算术情景，而非收益预测。
- 若被行权收益率 = (行权价 − 成本 + 权利金) ÷ 成本
- 若股票在行权价被行权：到行权价的资本利得加上权利金，占您成本的比例。同样是无量纲比值——没有 ×100。它是该情景的算术，而非该情景一定发生的断言，也不是被行权的概率。
- 静态年化收益率 = (权利金 ÷ 成本) × (365 ÷ 到期天数)
- 按到期天数把静态收益率折算成一年的比率。同样是无量纲比值——没有合约 ×100。它把当前权利金放在按年计的基础上，使不同期限的看涨期权在同一基准上可比；它不是预期、预测或复利收益。
- 盈亏平衡价 = 成本 − 权利金
- 在到期时头寸由账面盈利转为账面亏损的每股价格——即您的持仓成本减去已收取的权利金。
- 被行权时的最大收益 = (行权价 − 成本 + 权利金) × 100 × 合约数
- 若股票在行权价被行权时的美元收益——收益在此封顶，因为高于行权价的上涨被放弃。每股数值乘以每份合约 100 股，再乘以合约数量。
参考文献
- 期权行业协会（OIC）——期权基础、行权指派与备兑看涨期权：optionseducation.org。
- Cboe 标普500 BuyWrite 指数（BXM）——系统性卖出备兑看涨期权的基准：cboe.com/us/indices/dashboard/BXM。
- Cboe 期权学院——关于期权机制与术语的教育资料：cboe.com/optionsinstitute。
常见问题
如何计算备兑看涨期权的收益率？
有两个算术情景。静态（若到期未被行权）收益率为每股权利金除以持仓成本。若被行权收益率为 (行权价 − 成本 + 权利金) ÷ 成本。以 $50 成本、$55 看涨、$1.50 权利金为例，静态收益率为 3.00%，若被行权收益率为 13.00%。两者都是对所输入权利金与行权价的算术描述——并非预期或保证收益，也不代表任一情景一定会发生。
备兑看涨期权的盈亏平衡价是多少？
盈亏平衡价为持仓成本减去每股权利金。以 $50 成本、$1.50 权利金为例，盈亏平衡价为 $48.50——即到期时头寸由账面盈利转为账面亏损的价格。它描述的是入场算式，而非对股价走向的预测。
备兑看涨期权的最大收益是多少？
若股票在行权价被行权，收益封顶为 (行权价 − 成本 + 权利金) × 100 × 合约数，因为高于行权价的上涨被放弃。以 $50 成本、$55 行权价、$1.50 权利金为例，一份合约的收益上限为 $650。它是您通过输入行权价所选定情景的算术上限，而非该情景发生的概率。
这个备兑看涨期权计算器构成投资建议吗？
不构成。它只对您输入的数字进行纯算术计算——没有实时数据、没有排名、没有建议——并且全部在您的浏览器中运行，您输入的数据不会离开您的设备。静态年化收益率是基于您所输入权利金的算术值，而非收益预测，且不估算被行权的概率，也不告诉您该卖出哪个行权价。它是一个描述性工具，不构成投资建议。
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