卖put vs 限价单
限价买入单与现金担保看跌期权（卖put）都设定了一个低于市价、您愿意买入股票的价格。限价单在订单有效期间，只要成交价达到或低于限价就会买入股票，否则什么也得不到。卖put会预先收取权利金，但能否得到股票主要取决于到期时的股价，而不是股价在此期间是否曾触及行权价。
二者各是什么
限价单是按指定价格或更优价格买入或卖出的订单；限价买入单只能以限价或更低的价格成交（Investor.gov）。下单不花钱，成交前通常可以撤销。现金担保看跌期权是卖出一份 put，并预留足够现金，以便在被行权时按行权价每份合约买入 100 股。美国期权行业协会（OIC）把它描述为主要面向对价格敏感的投资者的一种买入股票的策略，实际买入价为行权价减去收取的权利金。刚接触这一策略？卖put新手入门指南先对术语做了定义。
区别在于“过程”与“终点”
限价单在成交价达到限价的那一刻就可能成交。put 通常按到期时的股价决定是否被行权。如果股价跌破行权价、又在到期前回升，限价单早已买入股票，而 put 很可能到期未被行权：您保留权利金，但没有股票。美式 put 可能提前被行权，但最常见于深度价内时。
算例（假设数字）
某股票现价 52 美元。一种选择是以 50 美元挂限价单买入 100 股；另一种是卖出一份 30 天后到期、行权价 50 美元的 put，假设权利金为每股 1.00 美元（每份合约 100 美元），并预留 5,000 美元。下表显示股价走出三种不同路径时，到期时的持仓情况。
| 股价路径 | 50 美元限价买入单 | 卖put：行权价 50 美元，权利金 1.00 美元 |
|---|---|---|
| 从未达到或低于 50 美元；到期时 55 美元 | 未成交：没有股票，也没有任何收入 | 到期未被行权：保留 100 美元权利金，没有股票 |
| 跌到 48 美元，到期前回升至 53 美元 | 以 50 美元成交：持有 100 股，到期时每股价值 53 美元 | 很可能到期未被行权：保留 100 美元权利金，没有股票 |
| 下跌，到期时 45 美元 | 以 50 美元成交（若跳空跌破则可能更低）：持有 100 股，在 45 美元时约低于成本 500 美元 | 以 50 美元被行权：扣除权利金后净成本每股 49 美元，在 45 美元时低于成本 400 美元 |
以上为说明机制所用的假设整数，未计佣金；不是市场数据，也不是对任何路径的预测。
卖put vs 限价单，并列对比
| 限价买入单 | 现金担保看跌期权 | |
|---|---|---|
| 您承诺什么 | 在订单有效期间以限价或更低价格买入 | 在到期前若被行权，按行权价每份合约买入 100 股 |
| 预先收取 | 无 | 权利金 |
| 何时得到股票 | 订单以限价或更低价格成交时 | 通常在到期时、股价低于行权价时；只有提前被行权才会更早 |
| 实际买入价 | 成交价 | 行权价减去收取的权利金 |
| 若股价下跌后回升 | 可能已经成交 | 通常到期未被行权；保留权利金 |
| 若股价上涨并维持 | 没有股票，也没有收入 | 没有股票；保留权利金 |
| 数量 | 任意股数 | 100 股的整数倍（一份合约 = 100 股） |
| 提前退出 | 成交前撤单，通常不花钱 | 按当前价格买回 put，价格可能高于或低于当初收取的权利金 |
| 账户权限 | 普通股票账户 | 需要券商的期权交易权限 |
各自的使用情境
限价单是一个直接的工具，适用于想以某个价格或更低价格买入股票、并希望价格一到就成交的人。卖put适用于愿意按行权价买入、并因等待而收取权利金的人，同时要接受限价单没有的两种结果：即使股价曾穿过行权价，也可能得不到股票；也可能在股价已远低于行权价时才得到股票。美国期权行业协会（OIC）还指出第三点：等待回调，可能错过一只持续上涨的股票。这里描述的是二者如何运作，并不主张其中哪一个更好。
PutFinder 的位置
PutFinder 只为现金担保看跌期权排名。它不下任何订单，也不涉及针对股票本身的限价单。每份合约都会显示行权价、年化收益率（权利金算术）、从今日股价到行权价的下跌缓冲，以及 delta：一个模型估算值，常被粗略解读为到期时股价低于行权价的概率。卖put计算器会显示保本价（行权价 − 权利金），也就是上文对比中的实际买入价。筛选如何运作见卖put筛选工具页面，过往每日结果如何见业绩页面。
相关问题：卖put选多少 delta、卖put选多少天到期（DTE）、卖put vs covered call。
参考资料
- Investor.gov（美国证券交易委员会），订单类型：市价单、限价单和止损单：investor.gov。
- 美国期权行业协会（OIC），现金担保看跌期权：该策略、实际买入价及其风险：optionseducation.org。
- 美国期权行业协会（OIC），Delta：delta 衡量什么：optionseducation.org。
常见问题
卖put比限价单更好吗？
一般而言没有哪个更好；它们的运作方式不同。限价单在价格达到限价时就买入，否则什么也得不到。卖put能收取权利金，但通常只有到期时股价低于行权价才会得到股票，提前退出则需要按当前价格买回 put。仅为描述性对比，不构成投资建议。
股价曾跌破行权价，为什么 put 可能没有被行权？
因为是否被行权通常取决于到期时的股价。如果股价跌破行权价后又在到期前回到行权价之上，put 通常到期作废：卖方保留权利金，但得不到股票。美式 put 可能提前被行权，最常见于深度价内时。
卖put的实际买入价是多少？
每股为行权价减去收取的权利金。若行权价为 50 美元、假设权利金为 1.00 美元，则为 49 美元。这也是该 put 到期时的保本价。
卖put能像限价单一样撤销吗？
不能免费撤销。未成交的限价单通常可以免费撤销。卖出的 put 需要按当前市价买回才能平仓，价格可能高于或低于当初收取的权利金。
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